S&P500だけでいいはウソ？一本持ちするデメリットと私のリスク回避策

投資の専門家が、口をそろえておすすめする「S&P500」。

「S&P500はいい指数」と言われ、S&P500だけから購入をはじめる投資初心者が増えているようです。

今回は、私自身の投資経験も踏まえながら、S&P500だけでいいと言われる理由を徹底解説！

S&P500だけしか購入しない場合のデメリットや私が実際にしているリスク回避策をご紹介します。

ご紹介内容はあくまで個人の見解と運用実績であり、正確性や安全性を保障するものではありません。また情報提供のみを目的としており、投資、法務、税務その他のアドバイスを意図しているわけでもありません。当サイトに掲載された内容によって生じた損害等の一切の責任を負いかねますのでご了承ください。詳細はこちら

S&P500とは？わかりやすく解説

NISAなどで投資を始めると、いちばん最初に聞くであろう「S&P500」。

S&P500は、米国株式市場の代表的なインデックス指標を指した呼び名です。

アメリカの経済動向を観察したければ、S&P500を観察しろというぐらい、有名な経済指標で、多くの投資信託などの金融商品は、S&P500のパフォーマンスに連動するように設計されています。

S&P500の構成企業は？

S&P500の構成企業は、全部で500社。

エコノミストやアナリストから構成される指数委員会が定期的に厳しい審査を行い、継続的に成長していけるように組み入れ銘柄を入れ替えています。

もちろん、セクター（業種）バランスを考慮して選定されるので、業種の偏りは大きくありません。

2024年現在のセクター割合は、以下のとおり。

業種	セクター割合
情報技術	26.7％
ヘルスケア	14.2％
一般消費財	11.8％
金融	11.1％
通信	8.8％
資本財	8.0％
生活必需品	6.8％
エネルギー	4.0％
不動産	3.0％
公共事業	2.9％
素材	2.7％

今は伸び盛りの情報技術が全体の1/4を占めています。

S&P500だけでいい理由(初心者投資家は特に)

S&P500だけでいいと言われる理由は、今や世界をけん引する経済大国であるアメリカを、引っ張っている500社にまるっと投資できるから。

審査の段階で赤字企業は落とされるので、成長性と安定性を兼ね備えた企業がそろっていることは言うまでもありません。

ほぼ同じ動きをする株を複数買って、分散投資できた気になっているぐらいなら、S&P500に連動するインデックスファンドに全突っ込みしたほうが、結果的にはリスクが低くなる可能性があります。

S&P500だけでいいと言われる理由は、以下のとおり。

一つずつ見ていきましょう。

過去の実績・パフォーマンスがすごいから

S&P500だけでいいと言われるいちばん大きな理由は、過去の実績・パフォーマンスがすごいからです。

さらにS&P500は起源が古く、1923年からデータが蓄積されているため、信頼性が高いというメリットも。

下のグラフは、これまでのS&P500と日経平均株価の推移です。

青がS&P500、黄色が日経平均株価です。

引用：Google Finance　（2023年11月06日時点）

さらに、過去5年間（2018年～2023年）の推移も見てみましょう。

引用：Google Finance　（2023年11月06日時点）

全世界的にダメージを受けた、2022年のコロナショック。

S＆P500(米国)、日経平均株価(日本)ともに大きなダメージを受けていますが、米国は金融緩和によって、株価が急回復＆急上昇。

そして、今も堅調に推移しています。

利回りもチェックしてみましょう。

以下は、インデックスファンド「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）」と「eMAXIS Slim 国内株式（日経平均）」の近年のトータルリターンです。

	S&P500	日経平均
1ヶ月	-3.06%	-3.14%
3ヶ月	-3.25%	-6.28%
6ヶ月	+13.06%	+7.86%
1年	+9.20%	+14.07%
2年	+10.65%	+5.41%
3年	+23.20%	+12.31%
5年	+17.05%	+9.06%

昔は、米国株の平均パフォーマンスは年率7％だと言われていました。

しかし、近年のアメリカの経済成長は著しく、平均パフォーマンスを優に超えるリターンをたたき出しています。

米国株は今後も長期的な経済成長が期待できるから

アメリカは、これからも一時的な下落を繰り返しながら、長期的には経済的に成長していく…というのが、一般的な経済アナリスト達の見解です。

その根拠は、主に以下の３つ。

一つずつ見ていきましょう。

堅調に推移するGDP

GDPとは、国が作るモノやサービスの付加価値の総額のこと。

一般的には、株価とGDPは相関関係にあると言われています。

世界4大会計事務所「Price waterhouse Coopers」が発表した、GDPの世界順位予測は以下のとおり。

	2014	2030	2050
1位	中国	中国	中国
2位	米国	米国	インド
3位	インド	インド	米国
4位	日本	日本	インドネシア
5位	ドイツ	インドネシア	ブラジル
6位	ロシア	ブラジル	メキシコ
7位	ブラジル	ロシア	日本
8位	フランス	ドイツ	ロシア
9位	インドネシア	メキシコ	ナイジェリア
10位	英国	英国	ドイツ

中国や新興国が追い上げる中、30年後も米国はインドに抜かされる程度で、まだ上位をキープしています。

人口増加

米国は、先進国の中ではめずらしく、人口がこれからも増加していく国のひとつです。

経済産業省が公開した資料によると、世界の人口の変化予想は、以下のとおり。

引用：世界経済の長期的展望｜経済産業省

日本の人口が2100年までに半分になってしまう中、米国はほぼ変わらずに推移しています。

金融政策

コロナショックをきっかけに、米国が行う金融政策とそのスピード感は大きく注目されています。

コロナショック時の米国の対応は、以下のとおり。

今後、さまざまな新興国が世界市場に台頭してくることが予想できますが、暴落に見舞われた時、今回の米国と同じようなスピード感での対策が果たしてできるのか…。

米国がまだ長期的に伸びる、S&P500だけでも十分と思われる理由のひとつに、この金融政策のスピード感も注目されています。

S&P500だけでも分散投資効果があるから

S&P500だけでいいと言われる理由の3つ目は、S&P500だけでも分散投資効果があるからです。

S&P500は、アメリカの代表的な500銘柄の詰め合わせパックのようなもの。

採用されるには時価総額が82億ドル以上など、複数の条件を満たす必要があるだけでなく、セクターバランスも考慮されているため、米国株式市場全体に投資しているのとほぼ同じです。

世界に分散したい場合は、オルカンと呼ばれる「全世界株式・オールカントリー」を選ぶほうがより分散効果がありますが、実はオルカンの60％は米国株。

全世界株式とはいえ、米国株に偏っているので、米国株の将来に期待する人達の間では、S&P500のほうが人気があります。

ただ、上手く伸びてくれない場合、新興国が全体の足をひっぱる可能性も高く、こればっかりは何が正解か、だれにもわかりません。

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良い銘柄が生き残る仕組みを採用しているから

S&P500だけでいいと言われる理由の4つ目は、良い銘柄が生き残る仕組みを採用しているからです。

S&P500は、銘柄選定の段階で、かなり厳しい審査（リバランス）が行われることはご説明しました。

でも、それだけじゃないんです。

このリバランスを、なんと年に4回も行っているのです。

個別株を自分で買うとなると、このリバランスを定期的に行うのがとても難しいです。

でも、S&P500に連動するファンドを買っておけば、ほっておいても年に4回は勝手に棚卸しをしてくれるため、ほったらかし投資になりそうな人にとっては、とても購入しやすく、S&P500だけでいいと言われる理由のひとつになっています。

倒産や経営不振のニュースをちゃんと追っていく自信のない人は、個別株を自分で買うより、S&P500をホールドするほうが長期的に高いリターンが期待できます。

投資コストが低く、効率的に投資できるから

S&P500だけでいいと言われる理由の5つ目は、投資コストが低く、効率的に投資できるからです。

S&P500に連動するインデックスファンドは、とても人気が高く、他の投資信託よりもかなり投資コストが低く抑えられています。

S&P500に連動する投資信託のコストは、以下のとおり。

ファンド名	eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）	SBI・V・S&P500 インデックス・ファンド
運用会社	三菱ＵＦＪ	ＳＢＩ
申込手数料率	無料	無料
解約手数料率	無料	無料
信託財産留保額	なし	なし
信託報酬率	0.09372％以内	0.0938％程度

特に長期積立投資を検討している場合は、投資コストの低さは大きなメリットになります。

番外編：投資の神様バフェット氏が推奨しているから

投資はあくまで自己責任、そして、投資先は自分で考えて決めるものです。

実は、「迷うぐらいならS&P500だけでいい」という話がここまで一般化したのは、投資の神様と言われるウォーレンバフェット氏のあるエピソードにも関係があります。

そこから、バフェット氏は、投資のプロではない方が資産を積み立てていく場合において、S&P500を持つことを推奨している…と話題になりました。

その手紙の内容は、以下のとおり。

＼S＆P500が気になる人にはこの記事もおすすめ(*´▽｀*)／

考察！S&P500を一本持ちするリスク＆デメリット

そういう人、多いと思います。

ここでは、S&P500を一本持ちする際に考えられるリスク＆デメリットを一緒に整理してみましょう。

本当にS＆P500だけで分散効果は十分か？

投資の世界には、「卵は一つのカゴに盛るな」という格言があります。

卵を違うカゴに１つずつ分けて入れておけば、大きなアクシデントが来てもすべての卵が一度に割れてしまうことはないという意味の言葉で、株式投資で分散投資の重要性を表しています。

S＆P500は、1つの投資であっても500社に分散して投資をしていることになるため、個別株を1つ買うよりも分散性が高いと言えます。

自分の資産の分散性を高めるためには3つの方法があります。

S＆P500に当てはめてみると…地域も資産も分散されているとは言えません。

もっと暴落に強いポートフォリオを作っていきたいのであれば、地域分散、時間分散、資産分散されるように他の商品も買い足して、割合を調整していく必要があります。

アメリカ経済の影響を大きく受けるのは事実

前述したように、S&P500に連動する金融商品への投資をすると、その投資家はアメリカ経済の繁栄と逆境に直結したリスクを負います。

採用されている企業がすべてアメリカに本拠を置いていて、地域分散が効いていないからです。

例えば、アメリカが不況になると、アメリカの大企業500社の利益に連動するS&P500は、大きな打撃を受けます。この打撃が直接、私たちの投資ポートフォリオに悪影響を及ぼします。

アメリカ経済の暴落の例として、近年の暴落事件の下落率と下落期間を見てみましょう。

事件	最安値	下落値	下落率	下落期間
2000年 ITバブル崩壊	20,833	7,603	－64％	36ヶ月
2007年 リーマンショック	18,295	6,994	－62％	15ヶ月
2015年 チャイナショック	20,952	14,865	－29％	8か月
2020年 コロナショック	23,807	16,358	－31％	1か月

救いなのは少しずつ暴落期間が短くなっていること。

もちろん次の暴落時にはもっと長い期間、株価が潜伏することもあり得るので、油断は禁物。

ただ、個人的に思うのは、ITやAIの普及により、事業全体のスピード感がアップしているのではないかということ。

また、アメリカは世界全体の影響を受けるのもひとつの特徴。世界の地政学的な緊張や貿易摩擦などが理由の株価変動も考えられます。

投資家は大きな世界的な変動に備えて、より強固なポートフォリオを構築していくことが重要です。

景気後退の予兆「逆イールド」が続く今をどう考える？

現在は、アメリカの債券市場で、長期国債の利回りが短期国債利回りを下回る「逆イールド」が続いています。

これが2022年に発生し、現在も継続。

2024年3月に逆イールド持続期間が過去最長になったことが報道されました。

これまでになかった米国経済の大事件に多くの投資家は困惑し、不景気はしばらく訪れない派と正確な時期はわからないにしても、今後不景気は来る派に分かれ、議論を呼んでいます。

この場合、注目されるのは以下の2つの金利です。

もしお金を貸す立場だとして、「2年で返してほしい」場合と「10年で返してほしい」場合なら、10年のほうの金利を高くしたいはず。

だから、一般的には長期金利のほうが高くなります。

しかし、逆イールドは2年間貸すほうが10年間貸すよりもメリットが多い状態。

2年国債の金利は、アメリカの中央銀行である米連邦準備制度理事会（FRB）が決めています。

今回の逆イールドの発端は、コロナショックの大暴落。

コロナショックからの回復を目指して政府が金融緩和や財政対策を行いました。

すると、経済活動が思ったよりも早く回復し、モノやサービスの需要に対して供給が追い付かない事態に発展。

ちょうどそのころウクライナ侵攻などの影響もあり、モノやサービスの価格が急上昇しました。

そう、急激なインフレです。

インフレを押さえつけるため、米連邦準備制度理事会（FRB）は2022年から利上げ（金融引き締め）を行いました。

一方、10年国債の長期金利は、市場が決めます。

銀行は10年間お金を借りてくれる取引先に、金利とともに打診をします。

取引先は10年後の経済状況が暗く、設備投資をしても利益がでない(＝借りたお金を回収できない)と予想する場合、お金をなかなか借りません。

お金を借りてくれる取引先が見つからない場合、銀行は10年国債の長期金利を下げるほかないのです。

10年後の米国経済を暗いと予想する人が多いと、長期金利が下がる傾向にあります。

S＆P500はハイテク株に偏りすぎている？

S＆P500の上位銘柄は、GAFAMと呼ばれるハイテク銘柄が占めています。

たしかにS&P500からGAFAM(代表5銘柄)を引いたS&P495のリターンは、ほぼTOPIXと同レベルであり、S&P500のリターンは、そのほとんどをGAFAMがけん引しているのは事実。

出典：S&P495で分かる ブーム化する「米国株投資」に隠れた歪み｜ITmedia

S＆P500は、500社に分散できているとはいえ、実際はGAFAMへの依存度が高く、分散できているとはいえないのではと指摘する声もあるみたい…。

組み入れ上位銘柄	業種	比率
Apple	テクノロジー	7％
Microsoft	ソフトウェア	6.4％
Amazon	一般消費財・小売	2.7％
Nvidia	半導体	1.9％
AlphabetA	メディア・娯楽	1.8％

S＆P500だけでは、セクター分散が十分ではないと考える投資家も少なくありません。

S＆P500は大型株のリターンに頼りすぎている？

S＆P500は、米国大企業500社に焦点をあてています。

中小型株までフォローすることができる全米株式インデックス系の投資信託と比較すると、S＆P500だけでは急成長中の小型株や成長余地の大きい中型株に直接投資することができません。

S＆P500は赤字企業は除外されるので、長期で黒字経営を続けていける安定企業がメイン。

これは逆に言えば、急激な成長をするような企業は除外されており、大規模な投資リターンを生み出す可能性が低くなることが考えらえます。

S＆P500だけしか投資しない場合、ポートフォリオを安定的に成長する可能性が高まりますが、その一方で成長性が高い小型株のリターンを取りこぼしてしまうデメリットがあります。

S&P500だけだと不安な人と逆に物足りない人がいる

誤解を恐れずに言えば、S&P500だけに投資をする場合、ハイテク銘柄の大型株への依存度が高くなる状況なのは事実です。

米国経済の暴落が心配な人は、このハイテク大型株に頼ってしまう状況を不安に思うでしょう。

しかしその一方で、米国経済はまだしばらく好景気が続くと考える人がいても不思議ではありません。

また、今現在は米国大型ハイテク株が世界をけん引していると言っても過言ではありません。

むしろ今がチャンスだと思っている投資家にとっては、ものすごいスピードで成長しているハイテク大型株の割合をもっと高めていきたい(＝S&P500だけでは物足りない)と感じています。

どちらにしろ、S&P500は成長性と安定性のバランスがとても良い投資先。

S&P500だけではなく、S&P500をメインに据え、さらに自分の投資方針により近いポートフォリオに調整していくのがおすすめです。

枝豆のS&P500の運用実績と具体的なリスク回避策

株式投資歴15年の私は、S&P500だけに投資をするのではなく、他の投資信託や個別株、不動産などもミックスしています。

コアサテライト運用が基本

私の株式投資方針は、コアサテライト運用が基本です。

私の場合、コアの部分に据えているのが、S&P500。

新NISA枠のつみたて投資枠は、毎月10万円ずつS&P500連動型のeMAXIS Slim 米国株式（S＆P500）を購入し、今のところ2024年は100％、S&P500で埋める予定です。

そして、サテライトの部分にはナスダック100に連動する投資信託やインド株、個別株やビットコインなど、幅広く購入していますが、新NISA枠の成長投資枠に限ると、2024年は100％、ナスダック100に連動するニッセイNASDAQ100インデックスファンドで埋める予定です。

S&P500は金融資産の約40％

一般的には長期安定を目指す人ほど、コアの割合が高くなります。

私が積極運用を続けているのは、なるべく早く達成したい資産目標があるからです。

そのため、S&P500は全体のポートフォリオの約40％までに抑え、それ以外をナスダック100や個別株などに投資をしています。

これまでのS&P500の運用実績を公開！

ここ数年、米国経済は堅調で、S&P500もNASDAQ100も資産の拡大に貢献してくれています。

2021年から始めたNISA口座の運用実績は、以下のとおり。

引用：マネックス証券

S&P500の10年後はどうなる？

アメリカ経済の成長率は？

内閣府が発表した「世界経済の潮流」によると、世界全体の成長率は3％(2030年まで)だと言われています。

引用：世界経済の潮流｜内閣府

一方で、アジアの国々は2030年までの平均で、中国6.9％、インド4.1％が見込まれており、新興国の発展のほうが現経済大国よりも期待されていることがわかります。

S&P500は2030年代前半まで成長しない？

さらに、アメリカ経済の中でも大型株に限定したS&P500については、3％の成長も怪しいとみている投資家がいます。

シュティフェルのストラテジストとして有名な投資家のバリー・バニスター氏は、S&P500の成長に懐疑的です。

バリー・バニスター氏は、2024年の前半に4650まで上昇し、今後10年間は2023年のような大幅な上昇は期待できないと指摘しています。

買ってみよう！S&P500の投資方法と注意点

株式投資の最初の一歩としてS&P500だけへの投資から始めてみるのは悪いことではありません。

でも、S&P500だけだとリスクがあることも認識しておくべき。

S&P500への具体的な投資方法と注意点を整理してみましょう。

S&P500はインデックスファンド＆NISAのつみたて投資枠で買う

投資初心者ならS&P500に連動するインデックスファンドをNISAのつみたて投資枠で購入することからはじめるといいと思います。

S&P500に連動するインデックスファンドは定番中の定番なので、多くのネット証券で購入が可能です。

私が実際に買っているのは、以下のS&P500に連動したファンド。

S&P500に連動するインデックスファンドには多くの種類がありますが、なるべく信託報酬や総コストが低いファンドを購入しましょう。

手数料は毎日少しずつかかっていくコストなので、低ければ低いほどよいです。

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S&P500は時間分散を効かせて買う

投資の基本は、分散投資。

それも「資本分散」「地域分散」「時間分散」の3つを意識するのが重要です。

ただし、つみたてが必ずしも増えやすいというわけではないことも注意が必要。

米金融大手チャールズ・シュワブの金融研究センターが公開したデータによると、つみたて投資(ドルコスト平均法)よりも、年初一括投資のほうが資本が増えやすいことがわかりました。

このデータは、S&P500だけに20年間、毎年2000ドルづつ投資をした結果をまとめたもの。

引用：Does Market Timing Work?

サテライト戦略①　債券やコモディティを併せて持つ

ウォーレンバフェット氏が奥さんにあてた手紙の内容は、S＆P500だけに全突っ込みするのではなく、債券を一緒に買うように促すものでした。

S＆P500だけに全突っ込みすると、米国経済や市場の動きをもろに受けることになります。

資産の目減りがリスクに感じるなら、守りの資産として一部を債券や現金に変えておくのもよい方法です。

サテライト戦略②　金利上昇に強い銘柄を併せて持つ

S＆P500だけに全突っ込みすると、上位5銘柄の影響を大きく受けてしまうことはお話しました。

S＆P500の上位銘柄は、現状ハイテク銘柄の割合が大きくなっています。

ハイテク銘柄は、どうしても金利の影響を受けやすく、金利が上昇すると下落しやすいという特徴があります。

金利上昇や景気後退の影響を受けづらい銘柄と言えば、銀行関連株や日用品関連株です。

それでもS&P500の10年後が心配なら全世界株を買うのが吉

それでもS＆P500だけに全突っ込みするのはちょっと…と思う方は、もしかしたら全世界株への投資の方が投資方針に合うかもしれません。

eMAXIS Slimシリーズのオールカントリー(オルカン)や楽天全世界株式が有名です。

とはいえ、eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）でさえ中身の6割は米国株です。

アメリカの未来が明るくないと思う人は、他の投資信託と組み合わせて、米国株式の比率を落とす工夫をしてみてもよいかもしれません。

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S&P500だけでいいのはこんな人

S&P500はとても人気がありますが、人によって向き不向きがあるのは事実です。

私がいったんS&P500だけでもおすすめできるなと思う人は、こんな人です。

デメリットを理解した上で、リスク管理ができる人

S&P500だけに投資をする場合はデメリットも多く、絶対大丈夫とは言い切れません。

しかし、デメリットを理解し、そのリスクを享受できるのであれば、間違った選択ではありません。

投資は1回やったら終わりというものではありません。その後の資産状況次第で、自分のリスク許容度に合わせたアレンジをしていくのがおすすめです。

投資経験が少なく、まずは投資に慣れたい人

投資経験がない人は、自分のリスク許容度がよくわからないと思います。

その場合は、とりあえずS&P500に連動するインデックスファンドを積立投資することから始めるのもひとつの手。

まずは、自分が持っている現金を株に変えてみる経験をしながら、徐々に慣れていくのがよいでしょう。

S&P500は米国にまるっと投資できるという意味では、特に難しい分析も必要がないため、最初の一歩として悪くない選択です。

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まとめ：NISAはs&p500だけでいいと言われる理由を解説！

結論から言うと、S&P500だけ全突っ込みしても問題ないかどうかは、人によります。

S&P500だけでいいと言われる理由は、以下のとおり。

S&P500に連動するインデックスファンドは、とても人気がありますが、全突っ込みするとしたら以下のリスク・デメリットについて認識しておく必要があります。

デメリットに対して自分がどれくらいリスクをとれるかをよく考えて、S&P500への投資戦略を検討してみましょう。

それでは今日も、まめまめしい一日を。

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