全世界株式はおすすめしない理由！新NISAで積立する時の注意点を解説します

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インデックス投資と言えば、世界が丸ごと買える「全世界株(オールカントリー)」が定番です。

でも、定番であるがゆえに、深く考えずに購入してしまいがち。

実は、株式投資歴15年のわたくし枝豆は、2023年現在、全世界株(オールカントリー)を持っていません。

なぜわたしは全世界株(オールカントリー)を買わないのか、この記事でまるっとまとめてみたいと思います。

全世界株式（オールカントリー）とは

全世界株式（オールカントリー）とは、世界を丸ごと購入できる投資信託のこと。

その特徴は以下のとおり。

個別銘柄を買う場合は、意識していろんな国の株を買わないと地域や国への分散投資ができません。

しかし、全世界株式（オールカントリー）なら、約3000社、約50か国への投資(※銘柄による)が1銘柄だけで可能です。

注意したいのは、全世界株式（オールカントリー）といってもいろんな種類があること。

特に日本を含むタイプと日本を除くタイプの2つのタイプがあることは、知っておきましょう。

ここからは特に人気の「eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）」を例に、全世界株式（オールカントリー）の年間収益率・構成銘柄・過去のチャートを確認していきます。

運用実績（年間収益率）

eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）の年間収益率は、以下のとおり。

	eMAXIS Slim全世界株式 （オール・カントリー）	日経２２５ ノーロードオープン
2018年	ー7.5％	ー11.0％
2019年	26.8％	19.8％
2020年	9％	17.2％
2021年	32.7％	5.4％
2022年	ー5.6％	ー8.2％

元本割れしてマイナスになる年もないわけではありませんが、安定的に着実に増えている印象があります。

日経平均株価（日経225）に連動する投資信託の「日経２２５ノーロードオープン」と比べると、減少幅がきちんと押さえられているのに、上昇幅が大きいことがわかります。

構成銘柄

「eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）」の構成銘柄の上位10社は、以下のとおりです。(2023年3月末時点)

銘柄	国・地域	比率
アップル	アメリカ	4.2％
マイクロソフト	アメリカ	3.4％
アマゾン	アメリカ	1.6％
エヌビディア	アメリカ	1.1％
アルファベットA	アメリカ	1.0％
アルファベットC	アメリカ	0.9％
メタ・プラットフォームズ	アメリカ	0.8％
エクソンモービル	アメリカ	0.8％
ユナイテッドヘルス グループ	アメリカ	0.7％
テスラ	アメリカ	0.7％

でも、あくまで「eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）」は、全世界へ投資をする投資信託です。

上位銘柄を見ると、米国株だけの投資信託と変わらないように見えるかもしれませんが、きちんと対象国は分散されています。

引用：投資信託説明書（目論見書）｜eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）

全世界株式の代表指数

全世界の株式に連動して動く指数として代表的なものに、「MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックス（ACWI）」があります。

「MSCI」は、モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル社のことを指しています。

モルガン・スタンレー・キャピタル・インターナショナル社は、金融だけでなく、経済や社会の指数を多く発表しています。

「MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックス（ACWI）」には、日本を含む先進国23か国、新興国27か国の計50か国の株式が含まれていて、全体で2,900を超える銘柄をカバーしています。

世界の国の数が196か国(2022年1月現在)ですので、全世界の25％の国は、この「MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックス（ACWI）」に含まれているということになります。

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過去のチャート

過去3年間のeMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）のチャートは、以下のとおり。

引用：投資信託説明書（目論見書）｜eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）

引用：投資信託説明書（目論見書）｜日経２２５ノーロードオープン

世界的に見れば、人口はこれからも増え続け、新興国の成長も期待されています。

そういう意味では、全世界株式（オール・カントリー）は、これからも継続的な成長が期待されている投資信託のひとつです。

全世界株式をおすすめしない理由

まずは、全世界株式反対派の理由・デメリットをまとめてみましょう。

一つずつ見ていきましょう。

元本保証がされていない

全世界株式をおすすめしない理由のひとつめは、元本保証がされていない点です。

全世界株式（オール・カントリー）は、投資経験がない人にもおすすめされることが多い投資信託なので、投資の基本である「元本保証なし」にびっくりしてしまう人が多いようです。

投資には、必ず元本割れのリスクが伴います。

これは、全世界株式（オール・カントリー）であろうが、日本株であろうが、米国株であろうが、全部おなじ。

投資をするタイミングが悪かったり、市場が成長しなかったり、暴落局面に出くわしてしまうと、大きな損失をこうむるのは普通のことです。

逆に言えば、全世界株式（オール・カントリー）は地域分散がされているという意味で、カントリーリスクを回避しやすい投資方法でもあります。

資産減少の可能性がある投資は一切やりたくない…という人には、全世界株式（オール・カントリー）はもちろん、投資全般をおすすめすることはできません。

為替の影響を受けやすい

もう一つ、日本株以外が入っている全世界株式（オール・カントリー）のデメリットとして、為替の影響を受けやすいという点が挙げられます。

為替の影響を受けやすいのは、全世界株式（オール・カントリー）だけではありません。

外国株式が入っている投資信託すべてに関係がある問題です。

為替の変動を受ける外国株の比率が大きい全世界株式（オール・カントリー）は、どうしてもボラティリティが大きくなります。

たとえ利益が出たとしても、為替で想定よりも含み益が減少するのはよくあること。

ただし、逆に為替で想定よりも含み損が減少することもあるので、為替の影響を受けるのが必ずしも悪いということではありません。

為替の影響を絶対に受けたくない…という人には、全世界株式（オール・カントリー）はもちろん、外国株式全般をおすすめすることはできません。

米国市場(S&P500)よりリターンが少ない

全世界株式（オール・カントリー）をおすすめしない派の投資家が口をそろえて言う理由のひとつは、米国市場(S&P500)よりリターンが少ないことです。

特にここ数年の株式市場は、米国株市場が好調で、米国株の割合が大きいファンドのリターンが高くなりがちです。

例えば、eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）とeMAXIS Slim米国株式（S＆P500）のリターンを比べてみると、以下のとおり。

引用：ファンド比較｜マネックス証券

これは、成長性の高い米国株の割合の違いが主な理由です。

eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）の米国株の割合が約60％なのに対し、eMAXIS Slim米国株式（S＆P500）は100％。

eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）の残りの40％の中には、米国株よりも成長性が低い国(例えば日本とか)も含まれるため、全体的に増加割合が相殺されてしまい、上昇率を押し下げてしまっています。

しかし、これは近年たまたま米国株の上昇が絶好調なだけで、今後はどうなるかわかりません。

万が一、米国株市場が全く伸びなくなったり、新興国のうちのインドやブラジルが短期で爆上げすると、eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）のほうがeMAXIS Slim米国株式（S＆P500）よりもリターンが高くなることが予想できます。

米国市場はまだまだ伸びると思う人にとっては、eMAXIS Slim米国株式（S＆P500）のほうがおすすめですが、米国市場は鈍化して他の国が伸びると思う人にとっては、eMAXIS Slim全世界株式（オール・カントリー）がおすすめ。

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その割にはリスクヘッジにならない

全世界株式（オール・カントリー）は、組み入れ銘柄数は約3000銘柄と、かなり分散されています。

しかし、分散されているにも関わらず、あまりリスクが抑えられていないというのが、オルカンをおすすめできないと考える人たちの最大の理由です。

例えば、2020年の大きな下落相場「コロナショック」での、「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」と「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）」の値動きは、以下のとおり。

どっちにしろ暴落するなら、平常時にリターンが高い「eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）」のほうを買いたいと思う人が多いのもうなずけます。

全世界株式（オール・カントリー）は、「全世界」とはいえ、その約60％が米国株。

そして、残りの40％には米国株よりさらにリスクが高い、新興国株が含まれていて、さらに含まれている銘柄が多いことから、大型株だけでなく中小株の割合も多め。

全世界株式（オール・カントリー）は、全世界を時価総額加重平均で買いたいという人にはおすすめですが、株式投資のリスクヘッジのために買いたい人にはおすすめできません。

守りに強いポートフォリオを作りたい場合は、地域分散(＝カントリーリスク)以外にアセットクラスの分散が必要です。

例えば、株式とは異なる動きをする投資商品である、債券や不動産を買うことは、アセットクラスの分散につながります。

米国株式と比較して手数料が高い　※改善済

インデックス投資をする時に重要なのが、手数料が低い投資信託を選ぶこと。

わずかな違いではありますが、長期的に投資するインデックス投資の場合は、手数料が高いと儲かりにくくなるため注意が必要です。

全世界株式（オール・カントリー）は、テーマ株と比べたら手数料が低い投資信託が多いですが、最安ではありません。　※今は最安に近い手数料に改善されています。

	信託報酬率
eMAXIS Slim 全世界株式（オールカントリー）	0.05775%
eMAXIS Slim 米国株式（S&P500）	0.09372%

組み込み銘柄数が多すぎて爆発力は期待できない

全世界株式（オール・カントリー）は新興国が入っているので、爆発力にちょっと期待する人がいても不思議ではありません。

しかし、たとえ新興国が一気に爆上がりしたとしても、全世界株式（オール・カントリー）の分散効果が悪いほうに働き、爆発を弱めてしまいます。

爆発力に期待するなら、新興国のファンドを別途買うほうが分散しない分、効果を高めることができます。

もちろん、その分新興国が伸びなかった場合、むしろ暴落した場合などの被害は大きくなるので、どちらが良いかは難しいところ。

中国やインドをはじめとする新興国株の特徴は、成長が期待される一方、政治的な不安定さや価格の変動幅が大きくなりがちで、リスクが大きいことが挙げられます。

全世界株式（オール・カントリー）の場合は、新興国株や中小企業株が最初から混ざっているので、パフォーマンスの把握が難しく、リスク管理しにくいという一面もあります。

この新興国株や中小企業株独特のリスクを避けたい場合は、全世界株式（オール・カントリー）は向かないかもしれません。

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全世界株式（オール・カントリー）のメリット

一つずつ見ていきましょう。

投資の知識がなくても始められる

全世界株式（オール・カントリー）が初心者におすすめされやすいのは、投資の知識がなくても買いやすいことです。

自分の投資方針がしっかり構築できていない人が、株式投資をはじめるとなると、何を買ったらよいのかわからずに躊躇してしまうことでしょう。

そんな時、おすすめなのが全世界株式（オール・カントリー）です。

「全世界をまるっと全部買う」がコンセプトの投資信託なので、自分で銘柄をひとつひとつ分析したり、投資方針を決めたり、判断力を養う必要はありません。

日本円で少額から購入できる

全世界株式（オール・カントリー）関連の投資信託は、個別株とは異なり、日本円で100円から購入できます。

積立も自分にとって無理のない金額で設定できるので、投資初心者でも気軽に始めることができます。

カントリーリスクが回避できる

全世界株式（オール・カントリー）へのインデックス投資は、約50か国に一度に投資できるので、カントリーリスクの回避ができます。

米国、日本、イギリス、中国、ブラジル、インド、ロシアなど、先進国から新興国までいろんな国に投資できるので、国独自の政治的・地域的リスクを回避することが可能です。

ただし、注意が必要なのは、地域分散は効いているけど、アセットクラスへの分散では効いていないこと。

管理コストが低い

全世界株式（オール・カントリー）は、世界をまるごと買うことがコンセプトなので、さくっと1本だけ買っておく…というのもありです。

そのため、ポートフォリオの管理やリバランスも必要なく、シンプルなポートフォリオができ、管理コストが低いというメリットがあります。

もちろん、投資をはじめると、「全世界株式（オール・カントリー）だけではつまらない」と思う方も増えるでしょう。

その時になってから、個別株や他の投資信託・ETFを少しずつ買うのでも、まったく遅くはありません。

米国1強時代が終わっても安心

全世界株式（オール・カントリー）の安心材料として大きいのは、米国1強時代が終わっても大丈夫ということです。

以下の図は、1899年末から2023年初までの株式市場の経年変化です。

引用：Credit Suisse
Credit Suisse Global Investment Returns Yearbook 2023 Summary Edition

世界経済は、年代ごとに変化していきます。

今後、現在の新興国の中から、過去の日本のような急成長を遂げる国が出てきても不思議ではありません。

自動リバランスで手がかからない

全世界株式（オール・カントリー）がすごいのは、組み入れ銘柄を自動でリバランスしてくれることです。

自分で個別株を買う場合は、ポートフォリオを定期的に見直して、リバランスしないといつの間にか超高リスクのポートフォリオになってしまう可能性があります。

しかし、全世界株式（オール・カントリー）を持ち続けるなら、勝手に銘柄を入れ替えてくれるため、リバランスをする必要がありません。

例えば、2022年にはロシア株が「投資不可能」とされ、指数から除外されました。

ウクライナ侵攻に対する制裁の動きが顕著になり、株式市場閉鎖などで国が大きく揺れていたからです。

実際にMSCIが発表した時価総額加重平均方式の組み入れ割合を2015年分と2021年分を比較してみると、たった6年の間に大きく変わったことがわかります。

【時価総額加重平均方式の組み入れ割合：国別　トップ５】

順位	2015年	2021年
1位	アメリカ(米国)：51.58％	アメリカ(米国)：61.31％
2位	日本：7.72％	日本：5.54％
3位	イギリス：6.86％	中国：3.62％
4位	フランス：3.38％	イギリス：3.6％
5位	ドイツ：3.3％	カナダ：2.9％

アメリカ(米国)の割合が10％も増え、日本、イギリス、フランス、ドイツの割合が減った代わりに、中国とカナダがランキングに入ってくるようになりました。

これからどうなるかはわかりませんが、5年後にはまた大きく割合が変わっている可能性があります。

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全世界株式（オール・カントリー）に投資をする時のポイント

全世界株式（オール・カントリー）は、投資初心者が投資しやすい投資信託で、ほったらかしがしやすい反面、米国株の投資信託に比べるとリターンが低く、暴落リスクも低いわけではないことがわかりました。

そんな全世界株式（オール・カントリー）に投資をすることを決めたら、注意すべきポイントがあります。

一つずつ見ていきましょう。

投資は必ず余剰資金で

全世界株式（オール・カントリー）は、全世界にまるごと投資するわけだから、大暴落はしないだろう…と考えるのは間違いです。

全世界株式（オール・カントリー）だって、大暴落の危険はありますし、元本割れしないわけではありません。

そのため、投資は必ず余剰資金で行いましょう。

長期運用が前提

全世界株式（オール・カントリー）は、長期運用が前提のインデックスファンドです。

少なくとも数年単位の投資が可能な人でないとあまり意味がなく、むしろ短期投資で購入すると、元本割れによって損をしてしまう可能性も否めません。

特に投資初心者は、少し値下がりした段階で怖くなって狼狽売りをしてしまうことがあるので、投資メンタルが育っていないと感じる人は、あえてチャートを見ないという選択もありです。

ベンチマーク指数は「MSCI」か「FTSE」か？

全世界株式（オール・カントリー）には、代表的なベンチマーク指数が2つあります。

「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」が採用している「MSCI オール・カントリー・ワールド・インデックス」は、約3000銘柄が対象になっていますが、「楽天・全世界株式インデックス・ファンド」が採用している「FTSE Global All Cap Index」は約9000銘柄。

さらに、「FTSE Global All Cap Index」は、小型株が含まれている点が大きく異なります。

トータルリターンはどちらも大きな差がありませんが、今後はどうなるかわかりません。

分散性を重視したい人や小型株の成長に期待する人は、「FTSE Global All Cap Index」を採用している「楽天・全世界株式インデックス・ファンド」や「SBI・全世界株式インデックス・ファンド雪だるま（全世界株式）」がおすすめです。

逆に、分散しすぎることへの懸念がある方や、ボラティリティが大きいことが予想される小型株を除いた投資をしたい人は、「MSCI オール・カントリー・ワールド・インデックス」を採用している「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」がおすすめです。

全世界株式（オール・カントリー）への投資がおすすめな人

全世界株式（オール・カントリー）への投資がおすすめな人は、こんな人です。

ひとつずつ説明してみましょう。

長期的な資産形成を目指す人

長期的な資産形成を目指すなら、全世界株式（オール・カントリー）はおすすめです。

全世界株式（オール・カントリー）は、約50か国への投資を同時に行い、世界の経済市場に大きな変更や、地域テロ・災害などがあっても、勝手にリバランスしてくれます。

ほったらかしにしていても自動リバランスのおかげで、平均的なリターンが狙える点は大きなメリットです。

長期的に安定した資産形成を目指すなら、全世界株式（オール・カントリー）はおすすめです。

新NISAも利用できるので、大きく負けないためのつみたてコツコツ投資の投資先に向いています。

新興国投資によるリターンを得たい人

全世界株式（オール・カントリー）への投資が米国株（S＆P500）と異なるのは、ブラジルや中国といった新興国の割合が大きいことです。

今後、新興国の成長が大きいことを予想する人は、米国株（S＆P500）よりも全世界株式（オール・カントリー）に投資をするのがおすすめです。

全世界株式（オール・カントリー）への投資をおすすめしない人

一方、全世界株式（オール・カントリー）への投資をおすすめしない人は、こんな人です。

一つずつ見ていきましょう。

短期的に利益を得たい人

全世界株式（オール・カントリー）への投資で、短期的に利益を得るのはほぼ不可能です。

もし、短期的に利益を得ることを目指すなら、絶対に全世界株式（オール・カントリー）はおすすめしません。

投資で短期的に利益を得る＝ギャンブルになってしまうので、そもそも短期投資はあまりお勧めではありません。

特定の地域に投資したい人

全世界株式（オール・カントリー）は、全世界をまるっと買う商品なので、もしすでに注目している特定の地域があるのであれば、あまりおすすめではありません。

全世界株式（オール・カントリー）は分散性が高い反面、自分が注目していない地域などもまるっと含まれてしまいます。

例えば、自分の中で「インドが成長しそう」「中国が成長しそう」などといった感覚を持っている場合は、それらの個別の国に限った投資信託を別途購入するほうがおすすめです。

新興国への投資は避けたい人

そもそも新興国への投資はリスクが大きいので避けたいという人もいるでしょう。

その場合は、全世界株式（オール・カントリー）はおすすめではありません。

新興国は、東南アジアや中東、中南米などのこれからの成長が期待できる国です。

これから…ということは、今は政治が不安定だったり、本当に成長するかどうか未確定な要素が多いということになります。

わざわざそのリスクをとるなら、成長しきった先進国への投資比率を上げたい人がいてもおかしくありません。

そんな考えをお持ちの方には、全世界株式（オール・カントリー）はおすすめできません。

全世界株式インデックスファンドならこの銘柄がおすすめ

「全世界株式インデックスファンド」のうち、信託報酬が低くて運用コストが節約できるおすすめ銘柄は、以下の3銘柄です。

一つずつ見ていきましょう。

eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）

運用会社	三菱UFJ国際投信
連動対象	MSCIオール・カントリー・ワールド・インデックス
ファンド設定日	2018年10月31日
分類	外国株式型インデックス
販売手数料	無料
信託報酬	0．05775％以内
信託財産留保額	無料
分配金	なし

モーニングスターが発表している2021年12月の投資信託への資金流出入速報ランキングでは、なんと6位になっています。根強い人気がある「全世界株式インデックスファンド」のトップ銘柄です。

楽天・全世界株式インデックス・ファンド

運用会社	楽天投信投資顧問
連動対象	ＦＴＳＥグローバル・オールキャップ・インデックス（円換算ベース）
ファンド設定日	2017年9月29日
分類	外国株式型インデックス
販売手数料	無料
信託報酬	0.192%程度
信託財産留保額	無料
分配金	なし

楽天証券を開設している人には人気の「全世界株式インデックスファンド」と言えば、楽天・全世界株式インデックス・ファンドです。

eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）に比べると信託報酬は高めですが、FTSE Global All Cap Indexをベンチマークしているため、小型株が含まれたり、投資対象が9000社とかなり幅広い分散投資が可能です。

わたしも昔少し買って、ほったらかしていたら、ちゃんと増えていました。

SBI・全世界株式インデックス・ファンド雪だるま（全世界株式）

運用会社	ＳＢＩアセットマネジメント
連動対象	ＦＴＳＥグローバル・オールキャップ・インデックス（円換算ベース）
ファンド設定日	2017年12月06日
分類	外国株式型インデックス
販売手数料	無料
信託報酬	0.1102％
信託財産留保額	無料
分配金	なし

楽天・全世界株式インデックス・ファンドと同じ指数、FTSE Global All Cap Indexをベンチマークしているファンドの中ではかなり歴史が浅い、SBI・全世界株式インデックス・ファンド雪だるま（全世界株式）。

でも、新しいのもあって、信託報酬がさらに値下がり、購入しやすくなっています。

同じ全世界ファンドでも、それぞれ特徴があります。自分が納得いく投資信託を選びましょう！

まとめ：全世界株式はおすすめしない理由！新NISA積立の注意点

インデックス投資と言えば、世界が丸ごと買える「全世界株(オールカントリー)」が定番です。

でも、定番であるがゆえに、深く考えずに購入してしまいがち。それを心配して、全世界株式をおすすめしない派の人もたくさんいます。

全世界株式はおすすめしない人の理由は、以下のとおり。

一方で、全世界株式にはメリットもたくさんあります。

要は、今後どんな世界になることを予想するかによって購入する銘柄が変わり、その銘柄を集めたポートフォリオ次第でオルカンを組み入れる必要があるかどうか、選ぶ答えが変わってくるはずなのです。

この記事をきっかけに、自分が考える世界未来予想図を見える化し、投資戦略を考え直す機会になればうれしいです。

それでは今日もまめまめたのしい一日を。

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